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【浦东康信】视角让A股心动的暖风在哪里

发布时间:2018-10-25 作者:康信小额贷款 1691次浏览

今年A股表现不佳。国庆后又受假期美联储关于加息的鹰派言论、美国副总统彭斯发表对华强硬演讲等外部因素的影响,再度持续下跌,上证综指创下近四年的低点。

 

正如暖风吹响了春天的号角、给人们希望一样,股市的好转同样需要“暖风”来提振。影响股票市场的因素万千,其中很重要的一个是市场情绪,很多时候“幡未动”而先“心动”, “心动”有时又会造成和放大市场的波动。

 

 

股市深度调整后,引起了监管部门的关注。据报道,10月中旬证监会领导去某券商营业部参加座谈会时,对股市释放了积极信号,表示“春天不远了”,引发了市场各类参与者的广泛关注和讨论。

 

10月19日,三季度经济数据公布的当天,A股迎来大涨。上证综指上涨了2.6%,创业板涨幅更是达到了3.7%。两市成交量也有所上升,显示大跌后低迷的市场情绪,开始有所回暖。

 

那么,让A股投资者“心动”的暖风在哪里?

 

第一,高层就股市密集喊话,释放积极信号。10月19日,国务院领导在接受采访时表示“股市的调整和出清,正为股市长期健康发展创造出好的投资机会”。近期一行两会的领导都公开力挺A股,“当前股市估值已处于历史较低水平”、“始终坚持以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心”、“金融市场异常波动与经济发展基本面脱节”。

 

第二,出台了不少实打实的政策。10月19日国务院领导接受采访时,将近期所出台稳定股票市场的举措概括为五个方面:稳定市场、市场基本制度改革、鼓励市场长期资金参与、促进国企改革和民企改革、扩大开放。在10月20日召开的国务院金稳委会议上,再次明确要求前一天对外发布的五方面政策要加快落实到位,相关部委要加快工作节奏,政策成熟后要立即推出,推出后狠抓落实,国务院金稳委将实地督查。

 

第三,政策努力化解股权质押的问题。股权质押是导致今年A股大跌的一个重要因素,也压制了市场情绪,因为投资者认为高质押率的股票面临流动性风险,当触及平仓线时,金融机构的平仓将使该个股面临进一步下跌的风险。

 

第四,市场之前对经济的悲观预期打得太满了,短期并没有那么差。10月19日公布了三季度的经济数据,当天股票市场大涨,而国债期货下跌、10年期国债收益率上升,除了高层喊话提振了市场情绪外,也和过于悲观的预期得到修正有关。

 

三季度GDP当季增速为6.5%,比预期的6.6%要弱。但从更高频的月度数据看,9月三大终端需求都是要好于预期的。固定资产投资在制造业投资的带动下,扭转了持续下跌的趋势,1-9月累计增速为5.4%。社会消费品零售总额增速9.2%,高于8月的9.0%。出口增速14.5%,高于前值的9.1%,也要比一致预期8.8%要高不少。

 

当然,这并不意味着笔者看好经济,目前还难以看到有效托底经济的力量出现。但是短期也并没有市场之前预想的那么悲观,这种预期差的修复会提振市场情绪。

 

综合上述分析,历经大跌后,A股在高层喊话、政策落地、缓解股权质押风险和预期差修复等多重利好的作用下,短期将有较大概率出现回暖。

 

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